>

重点关注尿素,液氨价格大幅走高

- 编辑:快三注册|快三平台|福彩快三官网注册 -

重点关注尿素,液氨价格大幅走高

经历长期低迷后,尿素市场终于迎来一波上涨行情。山东、河南、河北等地涨幅较大,目前这些地区的出厂报价基本都在1600元以上,与前期价格低点相比,大多上涨了50元,有些涨幅高达70元。业内人士分析,此波尿素价格上涨是多种利好叠加所致。业内人士指出,国内市场供应减少,需求增加,市场销售压力减小,价格上涨。 供应方面,由于前期尿素价格过低,一些高成本厂家亏损较大,少数企业被迫停产,另一些企业则是借机检修,使得尿素产量过快的增速得到一定程度的缓解。 出口方面,按照规定,从11月1日开始进入尿素高关税期后,低关税尿素不能再进入保税区,但由于操作方面的原因,有些港口的封关时间推迟到11月10日左右,这样又有不少尿素进入保税区以待出口,减轻了厂家的销售压力及国内市场的供给压力。 下游需求方面,进入11月份后,复合肥厂家逐步进入冬储肥的生产高峰期,原材料采购量增加,对尿素需求增加;另外尿素大规模的淡储也开始启动。两方面的需求双双启动,再加上受“买涨不买跌”心理影响,经销商的投机性需求增加,使得目前尿素市场的走货状况明显好转,有些厂家开始控制接单。 国际市场方面,10月中下旬后,尿素价格企稳反弹,日前基本上反弹至300美元以上,特别是11月第一周,国际尿素价格全线飘红,涨幅扩大,市场呈现出~定的强势。目前市场有传言说,明年我国化肥出口关税政策将进行调整,旺季尿素出口关税将大幅下调,这使明年1月份尿素出口也成为可能,国际尿素价格上涨对国内市场的带动作用将会更为明显。 与此同时,原料价格上涨对尿素市场形成强有力的支撑。我国70%以上的尿素都是以煤为原料,随着经济回升及冬季用煤增加,10月份以来,煤价开始止跌反弹,并且涨幅有扩大之势。另外,我国有部分尿素企业以天然气为原料,主要分布在西南、新疆、内蒙古、宁夏、辽宁等地。在近期召开的2013年天然气迎峰度冬供应保障协调会上,国家发改委副主任连维良预计,今年全国天然气供需缺口达220亿立方米。据悉,目前已有新疆等地气头尿素厂家因供气紧张而停车,预计进入12月份西南等地区也将有气头尿素厂家陆续停车轮流检修,为民用气让路。 但不少业内人士在接受采访时指出,我国尿素产能过大,明显供大于求,已从季节性过剩转向结构性过剩,特别是内蒙古、新疆等地大型低成本尿素装置的大量兴建,使尿素价格上涨空间被明显压缩。如果尿素价格上涨过快、涨幅过大,则此轮行情可能提前结束。

2013年以来,国内尿素市场呈现持续下跌的态势。目前尿素的市场价格已下跌到1600—1700元/吨左右。 评论: 我们认为2014年上半年尿素行情大概率向上,主要由于两点因素:1.尿素价格今年持续下跌,经销商渠道库存很低,厂家库存量也不高。由于春耕集中采购用肥,明年春节迎来一波价格上涨的概率大;2.新化肥关税下调。出口壁垒下降有望引发出口量增加,消化国内产量。 我们建议关注华鲁恒升、鲁西化工的投资机会。目前华鲁恒升、鲁西化工均处于PB、PE估值双低的状态,安全性较高。尿素价格上涨将成为股价上涨的强烈催化剂。 2013年尿素行业持续低迷尿素主要为植物提供氮元素,主要作用是促进蛋白质的形成,是农作物产量和活力的关键因素。尿素是我国应用最普遍的氮肥,目前我国尿素产量已经占到全球的1/3,成为世界上最大的尿素生产国。 我国尿素从长期看处于产能过剩的状态,这几年发展已经进入稳态,产能和表观消费量均处于个位数的低速增长。2012年以来尿素价格持续下跌,从2012年二季度的2500元/吨已持续下跌到目前的1600—1700元/吨。 供给端——成本上升、气源紧张导致企业开工率下降 我国尿素的原料主要是煤炭和天然气,截止2012年底,我国尿素总产能约为3330万吨。其中煤炭约占全国总产能的76%以上,天然气约占全国总产能的21%。随着未来几年新建项目基本以煤头为主,煤头尿素的比例将进一步上升。今年以来,受到煤炭价格大幅下降的带动,我国煤头尿素产品的成本也大幅下滑,带动尿素产品的价格一路下滑。 对于气头尿素,短期看,受到冬季天然气供应的影响,部分气头装置停车检修或低负荷运行,整体开工率大幅下降。 中长期看,气头尿素企业盈利在气价大幅上调后发生实质性向下拐点,目前已经远远高于煤头企业,气价上调趋势已确定,未来气头尿素劣势将不断扩大。未来气头尿素产能收缩、开工率下降将提升煤头尿素景气程度。 需求端——春耕备货即将开始 每年3—5月,我国将进入春耕时期,这一时期是国内尿素最大的消费季节,约占全年总需求量的50%以上。由于需求量巨大,需要提前备货,集中性的采购需求往往使得每年2—5月份的尿素行情走势较为强劲。 而库存方面,受到今年尿素行情整体低迷的打压,目前流通环节的库存在低位。生产企业的库存也在低位,这将很大程度上支撑尿素价格的反弹。 关税下调,出口市场有望进一步好转 2013年前11个月,国内尿素出口实物量751万吨,同比增长42%。预计2013年全年出口量850万吨,创历史以来最高出口量。出口量的大幅度增加使得国内的流通库存进一步下降。 财政部最新发布的国务院关税税则委员会关于2014年关税实施方案的通知显示,尿素品种出口关税由从价征收调整为从量征收,淡季出口关税由2%调整为40元/吨,旺季由75%调整为15%加40元/吨。 尿素产品旺季关税的大幅下调,将有利于尿素出口市场。按照目前国际市场330美元/吨的主流价格,基本相当于国内1700元/吨的尿素产品价格。如果国内外产品价差进一步拉大,则会出现旺季尿素产品大量出口的情况。 我们预计出口市场有望进一步好转,出口量的增加将导致国内市场的供求关系更加合理。

11月份以来,液氨价格持续上涨,大幅走高。河北地区在短短一个月时间里,涨幅达500元,前期价格低点在2200元左右,目前出厂报价已涨至2700元,其他市场大多涨幅也在200~400元不等。从全国市场看,目前出厂报价大多已在2500元以上,高的超过2900元,整体价位已回升至6月份时的价格水平。 据分析,液氨价格大幅上涨,主要有以下四方面原因: 一是煤价上涨推动。国内绝大部分合成氨以煤为原料,10月份以后,煤价止跌反弹。以最具代表性的环渤海地区发热量5500大卡动力煤价格为例,11月27日,该价格指数为576元,比前一报告周期上涨11元,比年内价格低点530元上涨了46元。煤价上涨导致合成氨生产成本上升。 二是天然气供气紧张。中国有近30%的合成氨以天然气为原料,今年全国天然气供需缺口达220亿立方米,今冬明春是国内天然气供需矛盾最为严重的一年。随着冬季取暖用气高峰期来临,10月份后,即有河北、西南、新疆、宁夏等部分气头氮肥企业因供气紧张而消减负荷甚至停产,进入12月份以后,为保民用气,预计停减产的气头氮肥厂家将会更多,使得液氨供给趋紧,特别是气头氮肥厂家较多的地区影响更大。 三是尿素价格上涨。国内大部分合成氨都用于生产尿素。11月份以来,尿素销售形势明显好转,价格出现50~100元左右的涨幅,市场需求增加,企业走货顺畅。前期尿素销售形势不好时,厂家为减轻销售压力,少生产尿素而直接售卖中间产品液氨;在尿素销售状况好转后,已没必要继续这样做,也相当于减少了液氨市场的供给压力。 四是下游需求较好。液氨下游化肥、化工、制冷、矿业等,除了因进入冬季制冷需求有所减少外,其余下游需求状况均较好,对液氨价格形成了较强支撑。

“今年上半年长期停车和破产转产企业尿素产能超过300万吨。据6月7日的调查表明,当前停车的尿素企业达45家,全行业装置开工率处于75%左右的低水平。因市场低迷、天然气供应等问题,有近200万吨尿素产能的新建尿素装置投产延期。”中国氮肥工业协会副理事长兼秘书长刘淑兰日前表示。 另据中国氮肥工业协会日前发布的《2010年上半年我国氮肥生产运行情况的报告》显示,上半年我国氮肥企业多数处于亏损状态,大量企业被迫停车或提前检修,部分企业面临破产的境地。 成本压力陡增 根据国家发改委规定,从6月1日起天然气出厂基准价提高0.23元/立方米,可上浮10%、下浮不限,并取消双轨制,使气头尿素、甲醇、硝酸铵等化工产品的成本大幅增加。 “加上管输费涨价和上浮10%的因素,部分企业实际涨幅将在0.4元/立方米左右,气头尿素生产企业尿素成本上涨180~280元/吨以上。”业内人士分析指出。 当前,全国气头原料尿素装置产能只占总产能的27%,加之市场需求平淡,天然气价格的上涨未能撬动低位运行的尿素市场行情。然而,天然气价格的大幅度上调实实在在地使气头装置成本大幅上升,使几乎所有气头尿素企业陷入亏损境地。 云天化公告显示,执行新的天然气出厂基准价格与管道运输价格标准后,将增加公司2010年度生产成本约7000万元。 数据显示,5月化工产品市场总体行情惨淡,一路下跌。在检测的68种产品中,呈现上涨的产品只有12种,占整体的17.6%,呈现下跌的产品有44种,占整体的64.7%,而且价格下跌幅度较大。其中,受国际、国内石油苯价格下跌影响,焦化芳烃市场一落千丈,部分产品下游厂家停车,短期内造成产品出货困难,价格一路下跌。例如粗苯月初价格6100元/吨,月末价格3500元/吨,下跌42.62%;焦化苯月初价格7300元/吨,月末价格4500元/吨,下跌38.36%。 业内人士分析认为,价格下行最集中的原因还是下游市场的低迷直接导致上游企业的开工不旺,上游缺乏下游企业强劲的拉动。 下游传导受阻 通常情况下,原料价格上涨引发生产成本增加,产品价格随之上涨。天然气出厂基准价上调后,6月3日各地陆续借天然气涨价之机又将煤炭价格上调20~30元/吨,导致甲醇成本刚性增加,部分企业生产成本甚至增长了400多元。同期,国内甲醇价格不仅没有上涨,反而大幅下跌。 业内人士分析认为,甲醇市场不涨反跌,成本传导受阻的原因有以下三个方面的因素: 一是产能产量继续增加。今年以来,由于化肥市场持续低迷,众多联醇企业的化肥价格长期低于以无烟块煤为原料的中小企业成本,迫使联醇企业降低化肥装置负荷,提高甲醇装置负荷,增加甲醇产量。加之去年3~4季度投产的数套大型甲醇装置,经过消漏补缺、磨合以及参数优化,目前均实现了连续化、高负荷生产。一些大型甲醇制烯烃项目,前期甲醇装置也陆续建成投产,这些都增加了甲醇产量。近期,天然气价格上调后,激发了天然气生产企业积极性,加大了工业用气的投放量,使不少前期因供气不足减产停产的甲醇企业不仅恢复了生产,有的还实现了近几年难得的高负荷生产,最终使国内甲醇产能产量大幅增加,供大于求凸显,打压了产品价格。 二是低价进口甲醇涌入,冲击国内市场。海关最新统计数据显示,1~4月我国进口甲醇超过150万吨,占同期国内甲醇总产量509万吨的30.8%。由于这些甲醇绝大多数来自中东国家,当地油气资源丰富,天然气及石油伴生气价格普遍只有0.3~0.6元/立方米,甲醇完全成本仅1100元,到达中国港口的价格不足1680元,比国内甲醇价格低300多元。大量低价甲醇涌入中国市场,加剧了国内甲醇市场供求矛盾,拖累国内甲醇价格难以随成本增加而上扬。 三是需求增长乏力,打压甲醇价格。目前,除醋酸、甲基叔丁基醚需求保持增长外,甲醛、二甲醚、甲醇燃料对甲醇需求的增长明显放缓。 建议取消现行出口关税 在化肥行情持续低迷的情况下,淡季出口被国内化肥行业视为解决成本上涨的关键一搏。近年来,随着国内化肥产能的日渐过剩,国际市场已经成为调整国内化肥供需关系、保持生产稳定的重要市场。国家为了维持国内化肥供应、稳定化肥价格,也利用关税手段调节化肥出口量。 2009年12月8日,国务院关税税则委员会下发《关于2010年关税实施方案的通知》规定,自2010年1月1日起,对尿素、二铵、一铵等化肥产品的出口暂定税率作出调整:尿素、磷酸二铵、磷酸一铵产品出口的暂定税率旺季时均为35%,特别关税税率为75%;淡季出口当价格不高于基准价格时暂定税率为7%,而没有特别关税。 山东鲁西化工集团和四川化工控股集团相关人士认为,供需矛盾是当前乃至今后一段时间尿素市场的主要矛盾。在这一矛盾得到根本性解决之前,尿素行业难以实现根本性好转。 从出口形势分析,目前港口有约150万吨产品等待7月1日后淡季关税窗口期出口,能否顺利实现出口,将在很大程度上影响我国尿素后期市场走势。 为此,中国氮肥工业协会代表行业提出建议: 一是鉴于目前国际尿素价格较低,为通过适量出口稳定国内市场,建议取消现行的尿素产品淡季7%出口关税。 二是逐步建立尿素出口协调机制,各出口企业要加强出口协调和自律,避免内部价格无序竞争,保证出口产品价格到位。 三是鉴于今年后几个月国内逐渐进入用肥淡季,加上目前行业亏损严重,希望有条件的企业降低产量,以缓解供需矛盾。 四是鉴于企业不断上升的成本压力和经营困难,要求生产经营各环节共同努力,稳定市场价格。 五是各企业要科学规范销售行为,尤其是在市场价格下滑期,要审慎应用联储联销等营销方式,避免或减少因不当销售方式助推市场价格进一步下滑。

本文由东方闪电发布,转载请注明来源:重点关注尿素,液氨价格大幅走高