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【快三注册】进口猪肉数量激增多国抢滩中国市

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【快三注册】进口猪肉数量激增多国抢滩中国市

2011-11-02 15:26 进口量远不抵消费量 平抑价格作用有限

我国的猪肉市场就因为价格居高不下,而吸引了众多“洋猪肉”漂洋过海。

前期国内猪价的高涨引发中国猪肉进口量激增,不少国家纷纷奔赴中国寻觅“猪生意”商机。近期,墨西哥、芬兰等国派团访华,希望把本国的猪肉出口到中国。

来源:金融界网站

高涨的猪肉价格,吸引着“洋猪肉”漂洋过海登陆中国市场。继今年美国大规模向中国出口猪肉之后,墨西哥、芬兰等国似乎也嗅到了中国猪肉市场的商机,近期纷纷组团来华开展“猪肉贸易之旅”。

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最新数据显示,今年1至9月份,中国进口猪肉及其副产品达到87万吨,同比增长44.6%。

申万宏源:赵金厚

数据显示,今年1至9月份,中国进口猪肉及其副产品达到87万吨,同比增长44.6%。业内人士指出,进口猪肉量对于弥补国内供需缺口只是“杯水车薪”。随着猪肉等农副产品需求的大幅增长,中国应该更好地通过农产品进口来平衡国内市场。

据报道,上个月,由墨西哥农业部副部长率领的农牧产品商业代表团对中国进行访问,其中代表团与中国肉类协会、食品土畜进出口商会举行会谈并签订合作协议,是其此行的一项内容。

分析人士认为,猪肉进口量的激增是近期国内猪价暴跌的原因之一。随着养殖成本的上升和风险加剧,部分散户开始选择退出,而规模化养殖未能及时补上,从中长期来看,国内猪肉供给将保持偏紧状态。

申万宏源赵金厚认为,今明两年中国增加猪肉进口几成定局,但对国内产能缺口弥补程度有限,中性假设下增加的净进口可补充2%的缺口,而供需缺口仍在20%左右,将使国内生猪、猪肉价格创历史新高,同时“大国效应”也将推升国际猪价。

激增

来中国猪肉市场淘金的不仅有墨西哥,早在10月底,芬兰农林部部长就率团来到中国,与国家质检总局就中国从芬兰输入猪肉的检疫和兽医卫生条件签署了议定书,这意味着芬兰将首次实现对中国出口猪肉。

专家指出,大量进口“洋猪肉”或将是常态。但国民要吃到低价猪肉已不太可能,因为养殖成本已经高企。

要点

猪肉单月进口量创新高

此外,美国更是早已大规模向中国出口猪肉。

中美生猪养殖成本差距超过1.5元/斤

我们建立了完整的生猪行业周期性投资逻辑框架,猪价由供需关系决定,相对供给,需求较为稳定,因此供给是影响价格的核心变量。影响供给的因素包括:盈利周期下的供给波动、突发因素下的供给波动(如疫情、环保拆迁等),且屠宰厂与养殖场的博弈可扩大当期波动幅度。

记者从中国墨西哥商会了解到,11月1日至15日,由墨西哥农业部副部长率领的农牧产品商业代表团对中国进行访问。11月2日,代表团将在北京与中国肉类协会、食品土畜进出口商会举行会谈,并签订合作协议。

对此,中国社科院农村发展研究所研究员李国祥对媒体表示,“现在中国猪肉价格明显高于国际市场价格,对于猪肉生产相对过剩的国家来说,这自然是一个商机。 ”

猪肉进口量的激增最大的推手便是国内高企的价格。从今年5月份开始,国内猪价一路高歌猛进,到7月份一度创下历史新高。“价格飙升主要是存在供求缺口,而且这个缺口非常大,这也让贸易商们看到了商机,他们从美国等国大量进口,9月份到岸量非常大。”中国生猪预警网首席分析师冯永辉告诉南方日报记者。

此外,进出口、国储虽然体量不大,也会在一定时间内、在一定程度上影响价格波动,本文我们将重点对猪肉贸易进行分析。

墨西哥农牧产品商业代表团主要是由与猪肉相关的企业和协会组成,包括墨西哥猪肉企业联合会、墨西哥猪肉出口商协会、墨西哥猪肉集团等。2011年9月,中国政府已经批准了墨西哥猪肉制品进入中国市场。

根据商务部最新公布的检测数据显示,上周(12月12日至18日)食用农产品价格继续上涨,其中,猪肉价格上涨1.1%,涨幅扩大0.9个百分点。

冯永辉介绍说,中国生猪养殖成本在6—6.5元/斤之间,而美国养殖成本则为4—5元/斤之间,成本之差超过1.5元/斤,这就使得美国猪肉有着天然的竞争优势。“美国的大豆、玉米都是自产,饲料成本要低很多。”

核心结论:2019-2020年增加进口或成定局(最多增加180万吨);但由于越南发生非洲猪瘟疫情,严打走私可能减少部分走私量;供港澳的活猪及猪肉保持稳定。因此我们预计净进口增加约130万吨。假如国内猪肉产量下降15%、20%、25%、30%,消费下降5%,增加的净进口可以补充2%的缺口,则供需缺口分别为8%、13%、18%、23%。在中性假设下,20%左右的供需缺口将使猪价创历史新高。

墨西哥并非近期来华开展“猪肉贸易之旅”的首个国家。10月底,芬兰农林部部长率团来到中国,与国家质检总局就中国从芬兰输入猪肉的检疫和兽医卫生条件签署了议定书,这意味着芬兰将首次实现对中国出口猪肉。

此外,不少地方20日的猪肉行情都在20元/公斤左右,甚至更高。与其相比,进口冻猪肉到岸价为每斤7元多,进口猪肉的确存在价格优势,而这对消费者构成了强大的购买吸引力。

美国农业部10月份发布的报告显示,由于国内供应跟不上需求的增长,2011年中国猪肉进口量将达到55万吨,比2010年增加10多万吨。截至8月份,中国累计从美国进口猪肉2.66亿磅,成为美国猪肉的第五大进口国。其中7月和8月单月进口量激增至0.44亿磅和0.65亿磅,环比分别上涨63.6%和49.8%。

中国是最大的猪肉生产、消费、进口国,国际猪肉贸易流主要由欧盟、美国、巴西、加拿大等国家流向中国、日本、墨西哥、韩国。2017年中国生猪出栏头数约为7亿头,猪肉消费量约为5400万吨;猪肉进口量121万吨(2016年猪价高峰时进口量为162万吨)。猪肉主产国包括中国、欧盟、美国、巴西和俄罗斯,占比分别为47.9%、21.3%、10.6%、3.3%、2.9%,主产国同时是主要消费国。

“现在中国猪肉价格明显高于国际市场价格,对于猪肉生产相对过剩的国家来说,这自然是一个商机。”中国社科院农村发展研究所研究员李国祥对《经济参考报》记者说。

有业内人士认为,洋猪肉之所以比国内猪肉便宜,关键的一点是饲养中的疾病防控较好、成活率高,而饲料价格低也是重要因素。

据商务部日前发布的农产品报告,1至9月份,中国进口猪肉及其副产品达到87万吨,同比增长44.6%。前三大进口来源国分别为美国、丹麦和加拿大,来自美国的进口数量和金额的增幅均超过700%。

全球猪肉贸易量约为800-850万吨,主要出口国包括欧盟、美国、加拿大和巴西,欧盟、美国、巴西的出口占产量的比例13%-23%之间,加拿大出口比例较大(70%的猪肉用于出口,自用比例较低)。主要进口国包括中国、日本、墨西哥、韩国,除中国外,主要进口国猪肉的进口的依存度较高(进口量占消费量的比例约为35%-55%)。

东方艾格农业咨询公司分析师郭会勇认为,由于经济形势低迷,国外的猪肉消费量下降不少,而中国今年猪肉紧缺,所以国外企业加大了对中国的出口力度。

进口数量大幅激增

国内肉价高企靠进口补充

2019-2020年增加进口几成定局,但对国内产能缺口弥补程度有限。正常情况下,进口猪肉的驱动因素是国内外价差(2013年至今价差的均值约为8元/公斤)。

据了解,中国主要从美国、欧盟、加拿大等国进口猪肉,在2007年至2008年那一轮猪肉价格的大涨过程中,中国进口猪肉量出现了较大 幅 度 的 增 长 。 以 出 口 量 计 算 ,2008年中国曾是美国的第二大猪肉出口市场。2009年,由于“猪流感”疫情的爆发,中国曾一度暂停了从美国、墨西哥等市场进口猪肉制品。

由于经济形势低迷,国外的猪肉消费量下降不少,而中国今年猪肉紧缺,所以国外企业加大了对中国的出口力度。

“我们的研究表明,猪肉进口量跟国内肉价是呈正相关关系的,即国内价格越高,进口量就越大。”东方艾格农业咨询公司分析师王晓悦对南方日报记者表示。

预计2019年下半年-2020年中国猪价将创历史新高,进口猪肉价差将大幅扩大,刺激贸易商扩大进口;同时中国存在供需缺口,将主动扩大进口:假设国内产能去化幅度分别为15%、20%、25%、30%,需求下降5%,则供需缺口分别为540万吨、1080万吨、1350万吨、1620万吨;如果增加180万吨净进口同时减少50万吨走私,则供需缺口为410万吨、680万吨、950万吨、1220万吨,比例分别为8%、13%、18%、23%。20%左右的供需缺口将使国内生猪、猪肉价格创历史新高。

美国农业部10月份发布的报告显示,由于国内供应跟不上需求的增长,2011年中国猪肉进口量将达到55万吨,比2010年增加10多万吨。截至8月份,中国累计从美国进口猪肉2.66亿磅,成为美国猪肉的第五大进口国。其中7月和8月单月进口量激增至0 .44亿磅和0 .65亿磅 , 环 比 分 别 上 涨6 3 . 6 %和49.8%。

12月20日的消息,上海海关公布的统计显示,今年前11个月,上海关区累计进口猪肉量价齐增,11月进口猪肉的量价双创历史新高。

仅以前三季度的数据来看,今年全年猪肉进口量将大幅超过2008年,若从这两轮的最高价格相比来看,前者仅略高于后者。“这主要是近年来国内生猪行业发生了一些变化,随着养殖成本的上升和疫病频发,农村散户开始退出,养殖业规模化程度正在逐步提高,但缺口还没能及时补上。”王晓悦分析说。

中国增加进口不会扭转本国供需格局,但“大国效应”将推升国际猪价。复盘2016年,美国出口量增加11万吨,增量基本都是对中国出口,2016年上半年美国瘦猪肉现货价涨幅约为40%。

据商务部日前发布的农产品报告,1至9月份,中国进口猪肉及其副 产 品 达 到8 7万 吨 , 同 比 增 长44.6%。其中9月份进口量为14.2万吨,创下单月新高。前三大进口来源国分别为美国、丹麦和加拿大,来自美国的进口数量和金额的增幅均超过700%。与此同时,中国出口猪肉的数量则出现了下降。

而今年前11个月,上海关区累计进口猪肉9.9万吨,价值2亿美元;今年5月起,关区猪肉进口量已连续7个月呈现同比和环比双双增加的态势。

在本轮猪价飙升之时,南方日报记者便调查发现,面对猪价创出历史新高,与2007—2008年的疯狂养猪热相比,养殖户们更趋于理性,补栏积极性大不如上一轮。

根据USDA预测,2019年欧盟、巴西、加拿大等主要出口国猪肉产量均维持稳定,美国猪肉产量有望增加63万吨。假设进口增量的1/3来自美国,则美国猪价涨幅将不容小觑(美国瘦肉猪期货1906合约价格已经超过95美分/磅,较近期低点涨幅超过30%)。猪肉国际贸易价格将传导至主要进口国(日本、墨西哥、韩国等),推升该国猪肉价格。

另据上海海关的最新数据,今年前三季度,上海关区累计进口猪肉5.9万吨,价值1亿美元,比去年同期分别激增1.8倍和4.3倍。其中9月当月进口量更是创下历史新高,进口平均价格进一步上涨至每吨2171美元,为2008年8月以来首次突破每吨2000美元。

同时据商务部日前发布的农产品报告,1至9月份,中国进口猪肉及其副产品达到87万吨,同比增长44.6%。其中9月份进口量为14.2万吨,创下单月新高。前三大进口来源国分别为美国、丹麦和加拿大,来自美国的进口数量和金额的增幅均超过700%。与此同时,中国出口猪肉的数量则出现了下降。

冯永辉在接受南方日报采访时也多次指出,当时尽管出栏肉猪、仔猪价格持续大幅上涨,并创历史新高,但母猪补栏积极性却与之不成正比。

风险提示:猪价上涨不达预期

局限

据报道,中国农科院农业经济与发展研究所副所长王济民表示,今年全年猪肉进口预计可能突破100万吨,相当于2010年全国猪肉消费量的2%。

王晓悦表示,相比玉米价格等饲料成本的上涨,猪价上涨幅度其实并不算大。成本的不断上升侵蚀了相当一部分养殖利润,加之猪病频发,养殖风险加剧。特别在经历了2009-2010年的长期低迷后,部分养殖户心灰意冷选择退出。“现在其他机会也多,很多农民宁愿选择外出打工或做点别的,而不愿意来养猪了。”

正文

进口难解供需之渴 猪肉价格仍将反弹

尽管今年我国猪肉进口量在不断增大,但市场存在的商机和空间也在被不断挖掘。

在王晓悦分析看来,散户的退出无疑会减少一部分供给,而规模化的提高无疑需要一段过程。尽管中粮集团、新希望集团等农业巨头开始纷纷布局生猪业,但这些大项目从上马到最终投产需要一定周期。

1.生猪行业周期性波动逻辑

商务部11月1日公布的食用农产品价格监测数据显示,截至上周(10月24日至30日),猪肉价格连续6周下跌,累计降幅约5%。

荷兰合作银行的报告指出,中国在2011年进口110万至140万吨猪肉,2012年还将进口140万吨猪肉。

“根据我们的分析预测,到2015年前中国猪肉供给总体上将呈偏紧状态,缺口需要从国外进口,以后每年进口100万—200万吨将是常态。”王晓悦称。对于全球猪肉第一生产国和消费国而言,这个量并不大,目前中国猪肉消费量达到5000万吨。

我们建立了完整的生猪行业周期性投资逻辑框架,猪价由供需关系决定,相对供给,需求较为稳定,因此供给是影响价格的核心变量。影响供给的因素包括:盈利周期下的供给波动、突发因素下的供给波动(如疫情、环保拆迁等),且屠宰场与养殖场得到博弈可扩大当期波动幅度。

搜猪网首席分析师冯永辉分析称,由于5月份以来猪价大涨并持续高位,政府增加猪肉进口量,并于上个月开始大量到岸进入市场,这是近期猪价下跌的原因之一。

对此,有业内人士认为,全球猪肉贸易量也就有600万吨,相对于中国年5000万吨的猪肉消费量太少,且国外可供扩充的猪肉资源并不多,一旦多买的话可能又会推动世界猪肉价格“飞”起来。

王晓悦进一步表示,尽管当前全球猪肉贸易量只有600万吨左右,但美国等国仍存在生产能力过剩状况,贸易总量增加到800万吨难度并不大。

此外,进出口、国储虽然体量不大,也会在一定时间内、在一定程度上影响价格波动,本文我们将重点对猪肉贸易进行分析——在非洲猪瘟影响下,中国增加进口将如何影响国内外猪价。

郭会勇告诉《经济参考报》记者,现在进口的都是冻猪肉,进口冻猪肉目前到岸价为每斤7元多,而国内的价格超过每斤10元,进口猪肉存在价格优势。

量多未必价格低

“洋猪肉”暂难控制国内市场

我们的核心结论:

李国祥认为,大量进口猪肉主要起到调节的作用,对于平抑国内猪肉价格会有一定效果。中国猪肉供需缺口不是特别大,而进口猪肉的价格较低,能够成为“关键的少数”。猪肉消费具有季节性特点,尤其在消费旺季的时候,进口猪肉对市场会产生较大的影响。

面对猪肉需要进口的现实,业界是几多欢喜几多愁。

“进口量的大幅增加是导致近期猪价暴跌的原因之一。”冯永辉指出,全国猪价已从9月初的19.4元/公斤跌至目前的16.8元/公斤,每公斤下跌2.6元,跌幅超过13%,终端市场肉价也开始走低。“进口猪肉直接投放市场,对终端市场的影响是很明显的。”消费市场的价格变化又会反过来影响生产环节,“这对养殖户显然是不利的,虽然仍处在盈利周期,但猪价的下跌引起了恐慌性抛售,导致价格急剧往下走。”冯永辉称。

2019-2020年增加进口或成定局(最多增加180万吨);但由于越南发生非洲猪瘟疫情,严打走私可能减少部分走私量;供港澳的活猪及猪肉保持稳定。因此我们预计净进口增加约130万吨。假如国内猪肉产量下降15%、20%、25%、30%,消费下降5%,增加的净进口可以补充2%的缺口,则供需缺口分别为8%、13%、18%、23%。在中性假设下,20%左右的供需缺口将使猪价创历史新高。

然而,进口猪肉的增长难以从根本上改善供需矛盾。郭会勇认为,全球猪肉贸易量是600多万吨,而中国猪肉消费量达到5000万吨,猪肉进口对于弥补国内的供需缺口只是“杯水车薪”。

欢喜的是大量进口猪肉主要起到调节的作用,对于平抑国内猪肉价格会有一定效果;发愁的是进口猪肉的增长难以从根本上改善供需矛盾。全球猪肉贸易量是600多万吨,而中国猪肉消费量就达到5000万吨,猪肉进口对于弥补国内的供需缺口只是“杯水车薪”。

王晓悦认为,从未来看,随着“洋猪肉”进口趋于常态化,国民要吃到低价猪肉已不太可能,因为国内养殖成本已经高企。另一方面,国内猪价肉价波动幅度将减小,有了外部市场的调控,生猪波动周期将延长,也将更为平缓。

中国增加进口不会扭转本国供需格局,但“大国效应”将推升国际猪价。

由于散户大量退出、疫病等因素的影响,今年生猪供给出现较大缺口。随着猪肉价格的一路走高,养殖户仔猪存栏的热情一度高涨,但最终决定生猪供应的母猪补栏进度却并不理想。为了增加市场供应、平抑猪肉价格,政府采取了投放储备肉、增加猪肉进口等措施。

对此,中国畜牧业协会猪业分会的顾立伟表示,尽管进口猪肉的量占我国猪肉总体消费量的比重不是很大,但对市场信心有比较大的影响。

从宏观的角度来看,进口猪肉等低价农产品无疑有利于平抑国内市场价格,缓解通胀压力。

  1. 中国增加进口将如何影响国内外猪价?

冯永辉认为,由于去年母猪补栏积极性较低,因此存栏、出栏增加的动力主要来自于今年夏季成活率的提升,而非前期母猪存栏的大量增加。随着消费旺季的到来,南方做腊肉的需求将有望成为阶段性下跌的拐点,并带动猪价进入反弹通道。

有业内人士分析,从历史经验推算,肉类供应如果增加1%价格就要下跌约7%,增加2%价格就要下跌14%,保守点的话也有10%,这个影响不容小视。

猪肉进口常态化是否会加剧对外依赖程度?对此,有业内人士指出,相比国内5000万吨的猪肉年消费量,百万吨级的进口并不足以控制国内市场,但中国首先还是要立足于国内供给,鼓励大企业进入养殖业,促进规模化、集约化经营。“因为中国猪肉需求量实在太大,一旦出现大的缺口,国外进口也无济于事。”

2.1 产能缺口已现,增加进口势在必行

趋势

与此同时,也有人提出要警惕国内市场对进口猪肉的依赖。

非洲猪瘟疫情导致中国生猪/猪肉出现供需缺口。由农业部、畜牧业协会、各咨询公司的数据多方验证,我们认为截止2019年2月,全国生猪产能去化幅度约为20%,且不排除降幅继续扩大的可能。假设产能降幅20%,需求量保持不变,则猪肉供需缺口约为1080万吨;假设需求量下降5%左右,则供需缺口约为810万吨,与全球贸易量相当。

猪肉大量进口或呈现常态化

中国畜牧业协会猪业分会就表示,如果中国大量进口猪肉,虽然在短期内对平抑国内市场的高价格有所帮助,但从长远来看,将造成国内食品企业对国外进口猪肉的依赖,形成长期大量进口的局面,也必将带动国际市场价格上涨。

为了弥补部分产能缺口,中国将增加进口。2019年1月中国猪肉进口量12.55万吨,同比增幅8%,1月份已经开始呈现出出口量增加的趋势。3月份14日,美国农业部公布的数据显示,中国自美国进口了2.38万吨猪肉,这是自2017年4月以来中国最大的一笔对美国猪肉的进口,也是自美国农业部2013年开始跟踪猪肉出口以来的第三大出口订单。3月22日,第一批来自葡萄牙的24.99吨冷冻猪肉22日抵达天津口岸,这是中国与葡萄牙签署输华猪肉双边议定书后,首批抵达中国港口的葡萄牙猪肉产品。为了弥补国内产能缺口,增加进口是途径之一。

在业内人士看来,猪肉进口大增的背后还隐藏着饲料紧缺的问题。郭会勇认为,因为玉米、大豆等饲料原料紧缺,需要大量进口,通过加大猪肉的进口量可以减小对原料的依赖,大量进口猪肉以后可能会常态化。

但是,不可否认的是,我国农产品的进口正呈现出逆差不断扩大的趋势。有分析人士认为,从长期来看,随着城镇化和农村消费水平的提高,猪肉等农副产品的需求还会有很大的增长,因此中国还是需要进口一部分农产品。

下文我们将依次回答几个问题:增加进口能够弥补多少产能缺口?中国增加进口将如何影响国内外猪价?在这之前,我们将对全球贸易格局做系统梳理。

一般而言,玉米等饲料成本占生猪养殖成本的60%以上。2010年,中国首次从美国大规模进口玉米,成为玉米净进口国。今年以来,玉米价格屡创新高,供需缺口明显,预计进口量仍然不小。

不过中国生猪预警网首席分析师冯永辉认为,进口猪肉可能会在国内肉价上涨的时候分得一些蛋糕,但靠进口来满足国内需求是不行的,消费者对猪肉新鲜度的要求决定了生猪产业必须本地化。

2.2 增加进口能否扭转国内猪价上涨趋势?

李国祥认为,如果要满足老百姓消费水平提高对肉类的需求,中国 每 年 可 能 要 进 口 一 两 千 万 吨 玉米,这对于国家保障粮食安全来说是不现实的,而进口猪肉相对没有那么敏感。

面对不断加大的猪肉进口规模,中投顾问农林牧渔业研究员郑宇洁也对媒体表示,这一切都对我国生猪养殖产业提出了挑战,逼迫生猪养殖产业加快提高生产管理技术水平。

2.2.1 国际猪肉贸易格局

相比于小麦、玉米、棉花等种植作物,我国猪肉在国际贸易中具有较高的比较优势。李国祥认为,随着玉米等成本大幅上涨,猪肉这几年丧失了一部分竞争优势,但并没有完全丧失。猪肉进口会不会像大豆和植物油一样依赖国际市场,这取决于玉米等饲料能否满足生猪生产的需求。

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生产端:2018年全球猪肉产量约为1.13亿吨,同比增速1.73%。近几年猪肉产量基本维持稳定,没有出现明显增长。主产国包括中国、欧盟、美国、巴西和俄罗斯,占比分别为47.9%、21.3%、10.6%、3.3%、2.9%,剩余其他国家生产量占比仅为14%左右。

事实上,中国农产品的进口正呈现出逆差不断扩大的趋势。2000年以来,我国农产品进口波动上升,进口额的年均增幅一直高于出口额年均增幅。2004年,我国农产品贸易首次出现逆差;2010年,在世界经济恢复性增长的同时,中国农产品贸易出现了历史上最大的逆差值。其中畜产品、水产品、水果、蔬菜等品种的进口出现快速上升的势头。

消费端:全球猪肉消费量约为1.12亿吨,主要消费国包括中国、欧盟、美国、俄罗斯和巴西,占比分别为49.6%、18.7%、8.7%、2.9%、2.7%,剩余其他国家消费量占比约为17.5%左右。

农业部农贸促进中心有关人士介绍说,目前我国农产品贸易伙伴有240多个,进口农产品可多达1500多种,对繁荣我国市场、调剂余缺起到了重要作用。我国人口增加、经济发展对农产品的需求较为旺盛,对肉类、乳品、水果、蔬菜和水产品等的需求都有可能增加。

贸易端:2018年全球猪肉贸易量约为854万吨,同比增速3%。近几年国际贸易量维持在800-850万吨。世界猪肉贸易流主要是由欧盟、美国、巴西、加拿大等国家流向中国、日本、墨西哥、韩国等国家。主要出口国包括欧盟、美国、加拿大和巴西,占比分别约为35.7%、31.8%、15.8%、8%,剩余其他国家占比仅为8.6%。主要进口国包括中国、日本、墨西哥、韩国,占比分别为21.6%、18.6%、14.5%、9.1%。

有分析人士告诉记者,从长期来看,随着城镇化和农村消费水平的提高,猪肉等农副产品的需求还会有很大的增长,因此中国还是需要进口一部分农产品。适当降低自给率,利用好国际市场,看准时机买进,这比在国内通过补贴等方式来提高农产品产量的成本可能会更低。

出口国分析:主要猪肉出口国基本是主产国,欧盟、美国、巴西的出口占产量的比例13%-23%之间,加拿大出口比例较大(70%的猪肉用于出口,自用比例较低)。

李国祥认为,中国农业已经到了必须统筹“两个市场、两种资源”的时期。随着居民收入水平提高,购买力增强,需求弹性减小。要想稳定国家经济、保障老百姓的生活质量,在猪肉出现周期性波动和严重疫情,出现较大的供需缺口的时候,进口猪肉是极其重要的。记者 白田田

进口国分析:中国是最大的猪肉进口国,但是进口量占消费量的比例仅为3%左右。其他主要猪肉进口国为日本、墨西哥、韩国等,且这些国家对进口的依存度较高。

原标题:猪肉进口激增 多国抢滩中国市场

2.2.2 中国猪肉供需格局

中国是最大的猪肉生产国,也是最大的猪肉消费国。2017年中国生猪出栏头数约为7亿头(该数字与USDA的统计数据差异不大),国内猪肉消费量约为5400万吨,生猪及猪肉产销量约占全球的一半,居世界首位。

中国是最大的猪肉进口国,但相对国内消费量,进口量占比不足3%。2018年猪肉进口量约为119万吨(2017年121万吨,2016年猪价高峰时进口量为162万吨),猪肉进口量约占中国猪肉消费量的2.2%;生猪进口量仅为0.8万头。

中国进口猪肉主要来自欧洲、美国、加拿大等国家和地区。2018年德国、西班牙、加拿大、美国、丹麦的进口占比分别约为19%、18%、13%、7%、6%,其他国家进口占比约为36%。中国猪肉出口量仅为4万吨,活猪出口量约为158万头,出口的猪肉和活猪均主要供港澳。

除猪肉外,中国也会进口大量的副产品。副产品进口量与猪肉进口量相当。

正常情况下,进口猪肉的驱动因素是国内外价差。2019年1月中国进口猪肉单价约为1.77美元/公斤,其中自美国进口猪肉价格约为1.13美元/公斤,折算成人民币含税价是14.79元/公斤、13.70元/公斤(美国进口猪肉自2018年4月、7月两次加征25%关税),国内22个省市猪肉价格19.92元/公斤,价差约为5.13元/公斤,而2013年至今价差的均值约为8元/公斤(以美国猪肉为代表的国际价格最近已经开始上涨,如果按照最新价格测算,几乎不存在价差,但由于预期国内价格将创历史新高,进口有利可图)。

除正常进口渠道外,由于国内外价差,猪肉走私也是影响国内供需格局的因素之一。我们估计走私猪肉体量与进口体量相当。由于存在价差,进口或者走私猪肉有丰厚的利润,所以在国内供给充足的情况下,仍然有部分进口、走私量。

进口猪肉存价差主要原因是中国养殖成本较高,且主要差异来自饲料。以中美为例,2017年中国外购仔猪的养殖成本约为16.16元/公斤,而美国的养殖成本仅为10.49元/公斤,其中差异较大的主要是仔猪成本(差异1.20元/公斤)、饲料成本(差异2.91元/公斤)和人工成本(差异2.45元/公斤),中国防疫成本也高于美国。其中仔猪成本与养殖效率有关,人工成本与规模化程度有关,饲料成本差异除与料肉比等养殖效率有关外,更重要的原因是中美大宗农产品的价格差异较大。

中美大宗农产品种植成本差异较大。2017年中国玉米种植成本约为2047元/吨,而美国种植成本仅为954元/吨,主要差异来自人工成本与土地成本,中国肥料、农药等成本高于美国,但种子成本低于美国。

2.2.3 增加进口可弥补多少产能缺口?

经过前文分析,日本、韩国、墨西哥等国家猪肉消费得到35%-55%依赖进口,且不受国际猪肉价格的影响,是稳定的进口国家,根据USDA预测,2019年这三个国家的进口量约为345万吨(基本与2018年持平),此外还有部分国家有一定量的进口需求,则全球约850万吨的贸易量中可供中国调动的不足400万吨。考虑到2016年中国猪价高峰时进口量为162万吨,增加84万吨(USDA数据,2016年进口量218万吨,增加105万吨),2016年全球猪肉贸易量增加112万吨,增量基本全部由中国贡献。我们认为2019-2020年进口量的高峰最高可能达到300万吨左右,相比2018年增加180万吨。考虑到进口量的增加,国内供需缺口约为630万吨。

目前越南也发生了非洲猪瘟疫情,严打也会减少部分走私。根据行业估计,走私量与正规渠道的进口量体量相当,主要集中在沿海地区,其中,两广地区的走私量大,此外广西及云南陆路边境,也有一定数量。2019年2月以来,越南发生非洲猪瘟疫情,对走私的打击力度继续加强,我们认为走私量较正常年份减少50万吨是有可能的,则供需缺口约为680万吨,缺口比例约为13%。

此外,我们针对不同的去产能幅度做了供需缺口测算,结论:2019-2020年增加进口几成定局(最多增加180万吨);但由于越南发生非洲猪瘟疫情,严打走私可能减少部分走私量;供港澳的活猪及猪肉保持稳定。因此我们预计净进口增加约130万吨。假如国内猪肉产量下降15%、20%、25%、30%,消费下降5%,增加的净进口可以补充2%的缺口,则供需缺口分别为8%、13%、18%、23%。在中性假设下,20%左右的供需缺口将使猪价创历史新高。

2.3 中国增加进口对国际猪价的影响几何?

中国增加进口,虽然不会扭转本国供需格局,但大国效应将会扰动国际猪价,促使国际猪价上涨。根据上文论述,如果中国可能增加净进口130万吨左右(增加进口180万吨,减少走私50万吨),则占国际贸易量的15%左右(由于缺乏国际走私量,无法准确计算占比),大国效应将会推升国际猪价。

复盘2016年,美国出口量增加11万吨,增量基本都是对中国出口,2016年上半年美国瘦猪肉现货价由55.36美分/磅上涨至77.99美分/磅,涨幅约为40%。由上文论述,中国猪肉进口量可能增加180万吨,根据USDA预测,2019年欧盟、巴西、加拿大等主要出口国猪肉产量均维持稳定,美国猪肉产量有望增加63万吨。假设进口增量的1/3来自美国,则美国猪价涨幅将不容小觑。目前,美国瘦肉猪期货1906合约价格已经超过95美分/磅,较近期低点涨幅超过30%。

除主要出口国的猪价将被拉动外,猪肉国际贸易价格将传导至主要进口国(日本、墨西哥、韩国等),推升该国猪肉价格。

3.关键结论

核心结论:

2019-2020年增加进口或成定局(最多增加180万吨);但由于越南发生非洲猪瘟疫情,严打走私可能减少部分走私量;供港澳的活猪及猪肉保持稳定。因此我们预计净进口增加约130万吨。

假如国内猪肉产量下降15%、20%、25%、30%,消费下降5%,增加的净进口可以补充2%的缺口,则供需缺口分别为8%、13%、18%、23%。在中性假设下,20%左右的供需缺口将使猪价创历史新高。

4.风险提示

猪价上涨不达预期

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